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疫情加速货币宽松节奏,将如何影响投资理财市场?

2020-2-5 21:12| 发布者: 股民汇| 查看: 32| 评论: 0| 查看评论

为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行,2月2日人民银行宣布,2月3日开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,包括9000亿元7天逆回购操作和3000亿元14天逆回购操作,当日有1.05万亿元逆回购到期,实现流动性净投放1500亿元。操作利率方面,7天和14天逆回购中标利率分别为2.40%、2.55%,均下调10bp。

本次逆回购操作额度较高,且利率下调幅度较大,表明在新冠肺炎疫情影响下,货币政策在量、价方面的逆周期调节力度均加大。

此外,2月1日,央行、财政部、银保监会、证监会、外汇局五部委联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》(以下简称《通知》),力推30条重磅政策。

预计2月中旬央行还会开展MLF操作,政策利率体系将联动调整,MLF中标利率有望下行。本月20日LPR利率下行可期,尤其是1年期利率下行几乎成定局。

肺炎疫情和非典疫情对货币政策的影响有何区别?

2003年4月“非典”进入爆发时期,当时经济处于强劲的上行周期,疫情之前宽松的货币政策正在逐步退出,疫情则延缓了宽松政策的退出,起到了“顺周期”的效果。非典疫情于6月进入稳定期,7月患者人数不再增加,而当年四季度央行重启紧缩性的货币政策。

本次新冠病毒引发的肺炎疫情于2020年1月开始爆发,当前经济处于筑底阶段,央行实施的是稳健偏灵活的货币政策,疫情将加大“逆周期”的调节诉求。

本次肺炎疫情比非典疫情相比,潜伏期更长、传染性更强、传播范围更广、对短期经济造成的冲击更大,货币政策已经明确为“保持流动性合理充裕,加大货币信贷支持力度”,短期集中于疫情的防控和维持金融体系的稳定。在这种背景下,货币政策节奏将前置,灵活性加大,也就意味着市场利率将会加速下行。

货币政策对投资理财市场的影响

春节后的第一个交易日,股市不出意外大跌,其中上证指数下跌7.72%,深成指数下跌8.45%,创业板指数下跌6.85%,多数股票开盘即跌停,成交量极低。受影响较大、跌幅靠前的包括餐饮、交运、旅游、电影、教育培训等行业,不过医药医疗、在线游戏等行业却迎来利好。大宗商品市场也损失惨重,原油、铜、铁矿石等商品均暴跌。

由于疫情对短期经济的影响较大,所以短期内股市仍存在一定的下行风险,利空情绪仍有待释放,暂时不宜抄底。不过从长期投资角度而言,短期的大幅下跌,市场处于低估值状态,加仓机会显现,可观望一段时期之后择机加仓,疫情稳定之后行情得到修复,超跌行业将迎来强势反弹。

疫情对债券市场也产生了明显的影响,十年国开活跃券190215开盘第一笔成交报价就报在了3.23%,直接将收益率下拉了近20BP,而在2003年非典疫情期间,十年期国开收益率下行超30BP。疫情之下货币政策较为宽松,债券长端收益率有一定下行空间。此外,由于疫情会对企业的生产经营产生影响,中低信用等级债券的信用风险或估值波动风险将会有所提升。

在避险情绪之下,今天亚市开盘后黄金价格强势上涨,尾盘震荡走低。由于黄金价格前期涨幅过大,现在已经有点贵了,所以不宜大幅进场或加仓。

在宽松的货币政策之下,市场利率将加速下降,经过年末短暂的反弹之后,春节后存款利率大概率会下跌,货币基金、银行理财等固收类理财产品的收益率也将重回下降通道。


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